Hijo del también arquitecto Lucas Ferro Caaveiro, residió casi toda su vida en su ciudad natal. A la muerte de su padre pasa a ser el maestro de obras de la catedral. Desde 1774 a 1779 dirige las obras hidráulicas del puerto de A Coruña.En 1780 un Real Auto nombraba a Miguel Ferro Caaveiro arquitecto director de las obras de la ciudad de Santigo y ninguna obra podía llevarse a cabo si no era con su aprobación. Esto le llevó a un enfrentamiento con el también arquitecto Melchor de Prado.
Fueron numerosísimos los proyectos llevados a cabo por Miguel Ferro Caaveiro y las obras que le fueron encomendadas en diferentes pueblos y ciudades de Galicia.En cuanto a obras de carácter religioso se atribuyen a Ferro Caaveiro la Capilla de la Comunión en la catedral, la Capilla de las Ánimas y el templo parroquial de Santa María do Camiño. Otras obras menores son la Capilla de los Dolores, en la Iglesia de San Miguel y la Capilla de los Milagros en la Iglesia de Santa María Salomé.En cuanto a la arquitectura civil, realizó construcciones enmarcadas por pilastras de orden toscano, edificaciones en que las pilastras se reemplazan por resaltes o se suprimen y viviendas cuyo primer cuerpo presenta almohadillado.Miguel Ferro Caaveiro escribió, además, la obra titulada Divertimento de geometría mixta.